原油市場日報 2026年5月2日

原油価格は、週末を前にいったん下落しました。Brentは108ドル台、WTIは101ドル台まで押し戻されましたが、どちらも100ドルを大きく上回る高値圏です。イラン情勢とホルムズ海峡の不安が残るなか、日本のガソリン価格や物流コストにとっても、まだ安心できる局面ではありません。

きょうの値動き

米国時間5月1日の原油市場では、Brent原油先物が1バレル108.17ドルまで下落し、前日比1.7％安となりました。WTI原油先物も101.94ドルで取引を終え、前日比3％安です。ただし、週初からの値動きを見ると、WTIは週間で約8％、Brentも約9％上昇しており、今日の下落は急騰後の調整という性格が強いです。

なぜ動いたのか

主因は、地政学リスクの一部後退です。イラン側が新たな和平提案を示したことで、ホルムズ海峡の供給不安がやや和らぎ、短期筋の利益確定売りが出ました。ただし、米国側は提案に不満を示しており、停戦や通航正常化が確定したわけではありません。つまり、原油価格がなぜ下がったのかといえば、「供給不安が消えた」からではなく、「最悪シナリオをいったん織り込み直した」ためです。

需給面では、なお引き締まりが残っています。EIAの週間統計では、4月24日までの週に米商業用原油在庫が620万バレル減少し、ガソリン在庫も610万バレル、留出油在庫も450万バレル減りました。原油だけでなく、ガソリンや軽油の在庫も減っているため、価格の下支え材料はまだ残っています。

金融市場要因としては、週末前のポジション調整が大きく出ました。WTIが前日に105ドル台、Brentが110ドル台を維持していたことで、短期筋には利益確定の理由がありました。市場心理・ポジション調整の面では、「和平期待で売る動き」と「ホルムズ海峡リスクで押し目を拾う動き」がぶつかっている状態です。

この動きは一時反応か

今日の下落は、一時的な調整と見るのが妥当です。Brentが108ドル台、WTIが101ドル台に下がったとはいえ、価格水準そのものは依然として高いままです。Barclaysは、ホルムズ海峡の混乱が続く場合、2026年のBrent見通しを100ドルに引き上げ、混乱が5月末まで続けば110ドル方向への再上昇もあり得ると見ています。

一方で、構造的な原油高がそのまま続くとも断定できません。UAEのOPEC離脱は、将来的には増産観測やOPECプラスの結束低下につながる可能性があります。つまり現在の相場は、短期ではホルムズ海峡リスクで上がりやすく、中期では産油国の増産・価格競争リスクで下がりやすい、かなり不安定な局面です。

日本への影響

日本にとって重要なのは、Brentが100ドルを大きく上回ったまま週を終えたことです。日本は中東産原油への依存度が高いため、ホルムズ海峡の不安はガソリン価格、電気代、航空運賃、物流コストに波及しやすくなります。円安が重なると、原油価格の下落が国内価格に十分反映されにくく、家計や企業にはコスト高として残りやすいです。

週明けの注目点

週明けの焦点は、Brentが110ドル台を回復するか、WTIが100ドル台を維持するかです。加えて、イランの和平提案に対する米国側の正式な反応、ホルムズ海峡の通航状況、OPECプラスの増産姿勢、そして米燃料在庫の減少が続くかを確認する必要があります。原油価格が今後どうなるかは、外交ニュースだけでなく、実際に原油と石油製品が市場へ届いているかで決まる局面です。